网数据显现，2024年12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.09亿只，环比增幅0.33%，同比增幅3.60%。2024年祖代蛋种鸡引种量大起伏的添加，依据前期鸡苗补栏数据及存栏量计算，预估2025年上半年全体新开产蛋鸡数量仍略高于待筛选老鸡数量，供给趋向宽松，而需求端以刚需为主，上半年无旺季行情驱动，蛋价或易跌难涨。不过，当时大日龄老鸡占比仍旧偏高，大多企业或挑选在新年前筛选大日龄老鸡，故短期蛋价存支撑。
到1月20日，鸡蛋主产区均价为4.39元／斤，河北贱价区报3.96元／斤。接近新年，局部地区走货略有好转，各环节以活跃出库为主，产区蛋价小幅回暖。从筛选鸡来看，依据蛋鸡饲养周期计算，2025年1月进入筛选阶段的蛋鸡多为2023年7月前后补栏的鸡苗，此阶段鸡苗销量环比添加。因而，估计2025年1月适龄老母鸡存栏量小幅添加。一起，新年前饲养户筛选鸡意向将有所提高，老母鸡出栏量或添加。归纳看来，估计1月蛋鸡存栏量或小幅回落，但当时在产蛋鸡存栏仍旧高位运转，各环节库存偏高，后续供给端趋向宽松。现在蛋鸡饲养本钱3.30元／斤，饲养盈余1.02元／斤。鸡苗补栏数据可反映未来5个月左右的蛋鸡生产能力。现在鸡苗补栏绝对值处于前史偏高水平。2025年1月新开产蛋鸡多为2024年9月前后补栏鸡苗。据Mysteel鸡苗销量数据，2024年9月鸡苗销量环比微降0.26%，理论上2025年1月新开产蛋鸡或小幅下降。2024年三季度补栏量处于高位，依照饲养周期计算，2025年1月起新开产小鸡将逐月大起伏增加，预估2025年上半年蛋价承压。
经过剖析前史数据，2020年是上一轮鸡蛋价格周期的底部，也是职业去产能的一年。从2021年起，蛋鸡饲养职业进入盈余周期，高赢利影响产能扩张，2024年蛋鸡存栏量缓慢抬升。供给压力或在今年新年后逐渐开释，蛋价中线承压，年内饲养高赢利或难继续。
近期，鸡蛋期货价格接连下挫，已提早透支了部分未来跌落空间，商场对远月价格失望预期尽显，盘面反弹乏力，期现基差高位运转。在供需预期偏空的驱动下，2505合约中长线以慎重偏空对待为主，但现在贴水过大，且接近新年，盘面短期或有基差修正需求，可重视上方3400~3500元／吨区间体现，或卖出虚值看涨期权。（作者单位：华联期货）