【导语】 1月市场需求虽有缩减，但在供应面利好支撑下，鸡蛋价格仍处相对高位。春节假期后，市场需求提升有限，生产环节需清理积压库存，鸡蛋价格或低开。随着生产环节库存量降低，以及需求量提升，不排除后期蛋价有低位上涨的可能。
依往年经验，1月鸡蛋价格多呈震荡下滑走势，其根本原因是临近春节假期，各类学校及食品企业陆续放假，市场流通速度放缓；另外业者普遍看空后期鸡蛋价格，各环节为规避风险均以去库存为主，市场高价成交不易。2022年1月鸡蛋价格延续往年震荡下滑走势，但由于各环节余货不多，养殖单位低价惜售，供应面仍给予蛋价一定利好支撑，因此月内鸡蛋价格跌势稍缓。据卓创资讯监测多个方面数据显示，截至27日，全国主产区鸡蛋均价4.20元/斤，较月初跌幅1.87%。
供应面来看，2021年全国在产蛋鸡存栏量普遍低于去年同期，据卓创资讯监测多个方面数据显示，截至年末，全国在产蛋鸡存栏量环比跌幅1.88%，同比跌幅5.11%。通过前期补栏及2022年1月淘鸡量推测，2月产蛋鸡存栏量依旧处于低位，加之近期市场存在少量换羽现象，因此预计短期内鸡蛋供应量依旧正常偏低。
需求面来看，1月下旬多地市场内销加快，南方销区则于28日前后陆续停发，市场整体销售量呈缩减趋势。据卓创资讯监测多个方面数据显示，1月第4周，主产区代表市场日均发货量环比增幅2.01%，主销区代表市场鸡蛋销量环比减幅14.36%。
通过主产区生产、流通环节鸡蛋库存天数变化来看，截至1月27日，主产区生产环节月均库存1.31天，环比增幅2.34%，同比减幅13.25%；流通环节月均库存0.98天，环比减幅7.55%，同比减幅2.97。总的来看，市场需求虽有缩减，但供应面对蛋价仍有一定利好支撑，因此节前蛋价仍处相对高位。
通过当前产蛋鸡存栏量及各环节库存清理情况预计，春节假期后，生产环节库存增多，但压力或低于往年同期，考虑节后需求提升缓慢，生产环节需清理积压库存，开市鸡蛋价格或稍低；随着生产环节去库存结束，以及物流、需求慢慢地恢复至正常水平，不排除正月初十后蛋价有小幅回涨可能。（卓创资讯 黄子轩）
回顾2021年，鸡蛋整体呈现供需双弱格局，全年现货价格波动依然遵循季节性规律，先抑后扬，但运行中枢明显高于上年。经历了2020年下半年至2021年年初的去产能周期，蛋鸡存栏同比处于历年同期偏低水平，蛋价下方支撑较强。
受玉米、豆粕等饲料原料价格持续高位运行影响，2021年蛋鸡养殖成本较往年偏高，养殖利润全年保持微利状态，养殖单位的补栏意愿并不强，尤其是夏季高温高湿天气轻易造成蛋鸡采食量下降且易出现热应激反应，养殖单位在夏季的补栏意愿本来就弱，再加上对后市行情不乐观，因此2021年6—10月企业鸡苗补栏量始终保持在偏低水平。根据补栏鸡苗到产蛋鸡需要4个月左右的养殖规律，我们大家都认为2021年10月—2022年2月鸡蛋的新开产压力不大。
随着2021年中秋、国庆双节前后老鸡集中出栏，2021年四季度养殖单位加大了补栏力度。有关多个方面数据显示，2021年11—12月企业鸡苗补栏量月均都超过了4000万羽，预计2022年3月起新开产蛋鸡数量将会增多。且根据季节性规律，2022年春季仍将迎来一波补栏高峰，预计2022年中秋节前国内鸡蛋的新开产压力整体逐步加大。
产蛋鸡一般到达450日龄后，产蛋率会一下子就下降，到480—500日龄后养殖户会选择将老鸡淘汰。除自然规律以外，淘汰鸡出栏量往往还和养殖利润紧密关联，尤其是养殖利润进入深度亏损状态时，养殖单位倾向于提前大量淘汰老鸡，而当养殖利润较高时，养殖单位则倾向于惜淘延淘。2021年，养殖利润虽然不高，但较上年却是大幅改善，叠加2020年下半年至2021年年初养殖端超淘，导致2021年的待淘老鸡数量偏低。因此，2021年养殖单位淘汰鸡出栏速率较上年明显降低，出栏日龄从上年最低的445天回升至500天以上。从2021年全年来看，淘汰鸡出栏遵循季节性规律，出栏高峰一般出现在中秋节前后及春节前。
如果按蛋鸡养殖周期来分析，蛋鸡从补栏到淘汰一般会经历17—18个月时间。在2022年春节前淘汰鸡出栏高峰过后，2020年四季度的补栏鸡苗将逐步进入淘汰期，而2020年四季度是蛋鸡行业产能去化加速期，补栏鸡苗数量比较少，这也就从另一方面代表着2022年春节后，450天以上的待淘老鸡存栏占比将进一步下降。
受益于2020年蛋鸡行业的去产能，2021年国内的蛋鸡产能是偏低的，从2021年全年的蛋鸡存栏数据分析来看，不仅远低于2020年，更是低于近五年均值。根据有关机构公布的2021年12月全国蛋鸡存栏数据，能够正常的看到2021年12月全国蛋鸡存栏量仅有11.5亿羽，同比下降5.1%，较近五年同期均值下降8.88%。我们大家可以简单地按照当月在产蛋鸡存栏量加上4个月前鸡苗补栏量再减去17个月前的补栏量来推算下个月的存栏量。由于2021年11—12月补栏量自低位大幅回升，且2022年春季又将迎来一波补栏高峰，而春节后待淘老鸡数量将大幅度减少，如果再考虑到养殖端惜淘延淘因素，那么淘汰鸡出栏量或更少。依照我们的测算，到2022年4月，全国蛋鸡存栏量将回升到11.95亿羽左右，高于2021年同期的11.83亿羽。
综上所述，我们大家都认为2021年蛋鸡养殖利润修复令养殖端逐渐回归正常补栏节奏，而随着2022年春节前淘汰鸡出栏高峰结束，后期待淘老鸡数量将一下子就下降，蛋鸡产能预计将在春节后逐步回升，2022年蛋价运行中枢或较2021年会降低。不过，季节性因素仍会影响全年蛋价运行节奏。（作者单位：东吴期货）