1、2024年上半年截止5月份，蛋鸡在产存栏量尽管同环比添加，但增幅不及商场预期，当时蛋鸡供给全体压力不大，饲养户仍能坚持必定盈余水平。供给端，当时蛋鸡产能处于趋势上行周期，跟着饲料原料价格下降、前期投入本钱下降后，饲养户在高赢利影响下，补栏积极性进一步回暖，2024 年三季度旺季或许迎来蛋鸡产能的集
中开释期，这或将成为远期约束蛋价上涨的重要的要素，6-7月份传统消费冷季蛋价或许将会从头检测饲养本钱。
2、期价上，5月份商场出现显着超跌反弹。现在鸡蛋远月合约定价中性，肯定估值仍处在前史同期略偏低方位，商场给出的旺季看涨升水不高，但大部分合约的肯定定价也现已反弹至远期饲养彻底本钱上方。咱们咱们都以为当时鸡蛋的中心逻辑仍是长时刻盈余下，蛋鸡工业周期下行的危险。本轮蛋鸡自2021年头以来再度敞开较长盈余周期，目
前接连盈余时刻已逾越34个月，归于较长盈余周期。2023年下半年开端饲料价格环比走低，以及种鸡引种瓶颈缓解这都将较大程度的下降饲养户的补栏妨碍，但蛋鸡职业因为规模化及饲养用地等约束，蛋鸡产能上升的速度较以往周期偏慢，因而供给的压力应小于2017年及2020年。
3、操作上，2024年二季度咱们对鸡蛋价格保持慎重偏空看待，但因为期价全体估值不高且对玉米及豆粕盘面比价偏低，做空需求必定的安全边沿，慎重投资者以买9抛1为主或在产品板块里作为偏空装备。
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